专家：美股雪崩背后逻辑不简单 美元大跌3.42%探因

专家：美股雪崩背后逻辑不简单 美元大跌3.42%探因！美元单周大跌3.42%，降至103.89点。两个月前还强势的美元突然下跌，背后的原因和对经济的影响值得探讨。

去年大量换美元的人以及持有美元不愿结汇的外贸企业可能面临困境。尽管美联储降息后美元一度突破108大关，但这种反常情况表明过去的经济逻辑已经改变。全球曾普遍认为美元在2025年将保持强势并对人民币造成压力，然而美元却突然走弱。

年初时许多机构预测人民币今年可能破8，但美元近期的下跌使得这一预期发生变化。短期内，上周公布的非农就业数据不理想是主要原因。美国2月季调后非农就业人口为15.1万，低于预期的16.0万，失业率为4.1%，高于预期的4.0%。

从中长期来看，美国降息预期升温也是重要原因。由于经济表现不佳加上特朗普的压力，美联储可能重启降息。市场预计美联储可能在6月恢复降息，并在今年内降息三次，而此前普遍认为只会降息一到两次。

特朗普对中国、欧盟、加拿大和墨西哥加征关税导致全球经济动荡，投资者担心美国经济陷入滞涨风险，这削弱了美元的信心。此外，欧元的走强也影响了美元的表现。随着俄乌战争逐渐明朗，欧洲经济复苏曙光初现，欧元开始走强。

实际上，美国经济已出现根本性动摇。巴菲特批评特朗普的关税政策并持有大量现金，显示他对未来的担忧。中国在AI领域的进展也改变了全球科技格局。虽然美国在芯片领域仍保持领先，但中美之间的差距正在缩小。美国的高端制造业如航空航天、生物制药和汽车业也在衰退，特斯拉依赖上海工厂降低成本。

强势美元背后的高利率无法支撑美国制造业。美国试图吸引全球资金回流同时保护本土制造业的目标难以实现。美元的下降可能是更大崩盘的开始。