花旗下调美国股市评级 看好中国市场

花旗将美股评级从超配下调至中性，并将中国市场调升至超配，指出“美国例外论”至少暂时停止。花旗宏观研究和资产配置全球主管Dirk Willer在报告中提到，自2023年10月以来，花旗一直给予美国股票超配评级，但其跑赢大盘的能力已明显减弱。

Willer表示，中国股市即使在近期反弹后仍具吸引力，这得益于DeepSeek的AI技术突破、政府对科技行业的支持以及相对便宜的估值。他预计未来几个月美国经济新闻可能不如其他地区，因此短期内美国例外论不太可能再现。他对美股的中性看法基于未来3到6个月可能会出现更多负面数据。

这一调整发生在华尔街新一轮抛售期间，市场对美国经济韧性的担忧日益增加。特朗普发动的贸易战和削减开支措施，加上未能排除经济衰退的可能性，加剧了这种疑虑。此外，更便宜且更具吸引力的投资选择加速了资金从美国资产撤离。中国AI新创公司DeepSeek的崛起挑战了美国的技术主导地位，而德国大幅增加支出的计划也被视为欧洲政策的重要转折点。

汇丰策略师也下调了美股评级为中性，认为其他市场有更好的机会。他们将英国以外的欧洲股市评级上调至超配，预计欧元区的财政刺激措施将成为改变游戏规则的因素。今年标普500指数下跌4.5%，而在香港上市的中国股票指数上涨20%，成为表现最佳的指数之一。德国DAX指数也上涨约14%。