特朗普关税政策松口未能救美股 纳指跌入技术回调区间 中概股保持韧性 市场担忧加剧

特朗普关税政策松口未能救美股 纳指跌入技术回调区间 中概股保持韧性 市场担忧加剧！特朗普于2025年3月3日宣布，美国将于3月4日对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税，并表示“没有达成共识的空间”。这一政策直接引发市场对北美贸易冲突的担忧，导致美股三大指数大幅下挫，其中纳指跌2.64%，道指跌1.48%，标普500指数跌1.76%，创年内最大跌幅。

科技股领跌，英伟达暴跌近9%，大型科技股受全球供应链风险及高估值压力冲击明显：英伟达跌8.69%，博通跌超6%，亚马逊、特斯拉、微软等跌幅均超2%。市场担忧关税政策将推高科技企业成本，叠加美国制造业数据疲软（ISM指数50.3，接近荣枯线），投资者对科技股增长预期转向悲观。中概股与全球市场分化，纳斯达克中国金龙指数跌2.98%，理想汽车、蔚来等新能源车企跌幅超10%。中美贸易关系紧张背景下，市场对中概股监管风险及连带关税反制（如中国可能对美国农食产品加税）的担忧加剧。与此同时，欧洲股市逆势上涨，德国DAX指数创历史新高，显示区域政策稳定性对市场的支撑作用。商品与货币市场也出现波动，原油下跌，因OPEC+计划4月增产及需求担忧，美油、布油分别跌近2%；黄金反弹，避险情绪推动金价回升超1%，脱离三周低位；美元走弱，美元指数跌0.81%，市场对美联储降息预期升温，预期首次降息提前至6月。

若美加墨关税正式实施，可能引发两国报复性措施，冲击汽车、农产品等关键供应链，并加剧全球通胀压力。亚特兰大联储预测美国一季度GDP或萎缩1.5%，制造业成本上升与消费支出下滑形成“滞胀”组合，美联储政策陷入两难。高利率环境下，科技股估值回调压力显著，叠加AI算力竞争及监管风险，行业分化或进一步加剧。

特朗普此次关税政策虽以“保护本土产业”为名，但其短期冲击已暴露全球经济的脆弱性。投资者对政策突发性与地缘风险的反应速度加快，需警惕类似“超级泡沫”的潜在崩盘风险。中美欧在科技、能源等领域的战略竞争将持续主导市场主线。

短期内需关注3月美联储议息会议及中美关税反制措施，中长期配置需侧重政策避险资产（如黄金、国债）与确定性强的科技细分领域（如AI基础设施、机器人电子皮肤技术）。