未来四年特朗普颠覆全球金融秩序？“海湖庄园协议”传言引华尔街关注

未来四年特朗普颠覆全球金融秩序？市场资深人士指出，特朗普可能在未来四年颠覆全球金融秩序，华尔街需要为此做好准备。特朗普可能迫使美国的部分外国债权人将所持美债置换为超长期债券，以缓解国家债务负担。尽管这一提议听起来过于激进，但在所谓“海湖庄园协议”的传言开始流传后，拥有三十多年市场经验的吉姆·比安科召集客户讨论了相关内容。

“海湖庄园协议”一词效仿的是1985年的《广场协议》和1944年的《布雷顿森林协定》，这两个协议都是现代全球经济体系建立的重要里程碑。该议程的诸多理念源自特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米伦2024年11月发表的论文。这位前财政部官员在文中制定了改革全球贸易体系、消除“美元持续高估”所致经济失衡的路线图。

比安科认为即便该协议成真，短期内也不可能实施。他指出，大幅重组美国债务负担是特朗普团队改革议程的一部分。该议程旨在通过关税重塑全球贸易、削弱美元并最终降低借贷成本。计划还包括创建主权财富基金以及迫使美国盟友承担更大比例的安全支出。

比安科在网络研讨会上表示，“海湖庄园协议并非实际存在，而是一个概念性计划，本质上是重塑部分金融体系的蓝图。”尽管美国财政部长贝森特表示美国仍坚持强势美元政策，但比安科认为这与降低美元价值的观点并不冲突。自特朗普赢得大选以来，彭博美元即期指数已上涨2.3%。

比安科提到，米伦和贝森特的核心理念是降低美元价值、压低利率水平、减轻国家债务负担。他还提及前瑞信集团策略师兹洛塔·波扎尔的研究，波扎尔多年来呼吁建立“布雷顿森林体系III”，认为未来几十年美元在全球金融中的主导地位将大幅削弱。

波扎尔的一个关键观点是其他国家应为美国提供的安全稳定支付更多费用。实现方式之一是将部分美债置换为100年期不可交易零息债券。若这些国家急需现金，美联储可通过贷款工具向其提供临时流动性。比安科强调，此类债务置换可能不会真正实施。若美国执意推进，将需要重大国际合作，并可能影响全球金融稳定。

比安科表示，与客户讨论这些设想的目的是强调潜在变革的规模。他建议认真对待这些提议，但不必拘泥字面意思。如果特朗普愿意摧毁北约，为何不愿重塑金融体系？